Kenanga Investment Bank menyatakan bahawa THMY Holdings Bhd, sebuah syarikat Malaysia yang membekalkan sistem dan peralatan ujian automatik untuk industri elektrik dan elektronik, merupakan antara peluang pelaburan perkakasan AI paling murah di Malaysia dan bernilai hampir dua kali ganda daripada harga tawaran awam permulaannya (IPO).
Dalam nota pra-penyenaraian, Kenanga menjelaskan bahawa pada harga 31 sen sesaham, harga IPO THMY adalah lebih rendah 28% berbanding rakan industri serantau dan tempatan, serta 41% lebih rendah berbanding syarikat tersenarai lain dalam bidang sama. Kenanga menilai nilai munasabah saham THMY pada 60 sen sesaham, berdasarkan 30 kali unjuran keuntungan bagi tahun kewangan berakhir 31 Mac 2026 (FY2026). Penilaian ini mengambil kira diskaun antara 20% hingga 35% disebabkan saiz syarikat yang lebih kecil dan asas keuntungan yang sederhana.
Pandangan positif Kenanga ini sejajar dengan Tradeview Research, yang mengunjurkan potensi kenaikan sebanyak 81% daripada harga penyenaraian, didorong oleh operasi THMY di Malaysia dan Thailand yang menyumbang lebih 60% daripada hasil syarikat, serta manfaat daripada strategi “China-plus-one”.
THMY menyediakan penyelesaian ujian lengkap, termasuk sistem ujian dalam litar (in-circuit test) dan ujian fungsi litar (functional circuit test). Syarikat ini mengurus keseluruhan proses daripada reka bentuk dan pembangunan, hinggalah ke pembuatan, pemasangan, dan pemasangan di tapak pelanggan.
Kenanga menjangkakan THMY akan mendapat manfaat daripada permintaan yang meningkat bagi sistem ujian kompleks, hasil ledakan perkakasan AI, peningkatan infrastruktur hyperscaler, dan pertumbuhan industri pembuatan elektronik di Thailand.
Apabila perkakasan menjadi semakin canggih dan kemas kini berlaku lebih pantas, hyperscaler memerlukan alat ujian baharu untuk setiap versi produk. Dalam masa yang sama, ASEAN sedang menyaksikan lonjakan pembinaan kilang papan litar bercetak (PCB) apabila syarikat memindahkan pengeluaran dari China. Trend ini menyokong pertumbuhan jangka panjang industri ujian papan litar.
