Pelabur kini semakin optimis terhadap kedudukan Amazon.com Inc dalam pasaran kecerdasan buatan (AI), yang telah melonjakkan nilai pasaran syarikat e-dagang gergasi tersebut menghampiri unjuran AS$3 trilion. Saham Amazon mencatatkan peningkatan luar biasa sebanyak 36 peratus sejak penghujung Mac, menjadikannya bulan April sebagai prestasi bulanan terbaik syarikat sejak tahun 2007.
Kebangkitan semula ini berlaku selepas Amazon menempuh tempoh prestasi hambar selama lima tahun, di mana pertumbuhan sahamnya sebelum ini berada jauh di bawah prestasi indeks Nasdaq 100 dan S&P 500. Keyakinan baharu pelabur ini mencerminkan keupayaan Amazon untuk meraih kejayaan melalui pelbagai cabang berorientasikan teknologi AI.
Segmen pengkomputeran awan syarikat, Amazon Web Services (AWS), merekodkan pertumbuhan jualan suku tahunan terpantas dalam tempoh tiga tahun sebagai bukti permintaan AI yang kukuh. Selain itu, Amazon telah menerima komitmen perolehan melebihi AS$225 bilion untuk cip AI tersuai mereka, Trainium, yang dijangka dapat mengurangkan kos pengkomputeran dalam jangka masa panjang.
Strategi AI Amazon turut diperkukuh menerusi pelaburan besar dalam entiti luar, termasuk pegangan dalam Anthropic serta komitmen pelaburan bersama OpenAI bernilai AS$50 bilion. Langkah-langkah ini membolehkan penganalisis Wall Street meletakkan unjuran positif terhadap pendapatan Amazon bagi tahun 2026, sekali gus menjadikan saham syarikat tersebut kelihatan lebih murah berbanding purata penilaian sedekad lalu.
Bagaimanapun, perkembangan ini tidak terlepas daripada pandangan skeptikal beberapa pihak dalam industri berhubung pulangan pelaburan (ROI). Kebimbangan ini berpunca daripada unjuran perbelanjaan modal (capex) Amazon yang dijangka mencecah hampir AS$200 bilion menjelang 2026, nilai tertinggi dalam kalangan komponen indeks S&P 500.
Pihak yang ragu-ragu mengingatkan bahawa perbelanjaan agresif secara berterusan ini boleh meletakkan had siling kepada gandaan penilaian saham Amazon. Hal ini kerana komitmen modal yang terlalu besar dikhuatiri berpotensi menjejaskan margin keuntungan kukuh yang selama ini dinikmati syarikat sebagai penjana aliran tunai yang besar.
